当人们年轻的时候，他们无法很好地结识人们，据说很容易在生活中认识杨郭。 但是实际上，应该说我们投资人。当他们年轻时，人们不应该找到令人印象深刻的牛市。 如果您仅与投资接触并找到一个活跃的市场，请留下一些非分离的意识形态邮票。 对我来说，在2014年进入市场，在看涨市场上购买走廊是一个未经证实的事实。 原因也很粗鲁。向上市场上升和融资市场的谈判量将投入使用。因此，股票市场跑步者自然会成为最敏感，最强大的市场旗手运营商。 十多年来已经过去了，但是2014年下半年的股票点火市场仍然令人兴奋。 在那一年7月，男性市场的气氛并不强烈。宝石的热情可以赚钱有很好的效果，但是一般体重库存和ER压力。该索引在框中是水平的，并且值游戏具有很大的意义。 在死点之中，跑步者已成为向上市场的爆炸点。 自10月中旬以来，价值部门每天都被击败，例如连续几天点燃的一桶灰尘。每日谈判中的巨头证券和希顿证券等巨人很容易超过1亿元人民币，而行动不到两个月就可以翻一番。更激烈的是中小型股票公司的垂直增加。 市场风险偏好被完全解雇，资金开始收集，中国雕像市场开始了。上海和深圳的股市每日销售很快从3000亿升至1000亿。开设帐户的零售投资者的数量急剧增加，两个贷款价值均衡的平衡急剧增加，而Clarion呼吁向上MarkeT完全听起来。 为什么布鲁克公司在布鲁克市场开始时几乎是天然英雄？如果我们从基本的角度将其打破，那么逻辑并不是真正的复杂。 首先，经纪公司的业绩对谈判量非常敏感。地板上的市场增长阶段，经纪人的商业收入是直接增长：如果销售额增加1个百分点，则可以将收入的收入直接扩展到损益表。在2014年下半年，利润率和价值融资贷款的运营彻底扩大，利润率的财务以及价值贷款的余额继续增加，直接增加了利息收入。最初的贸易在该指数的上升趋势中达到了可观的投资收益率，三个主要的商业产品线同时起作用，以对经纪人的收益率极为灵活。 其次，在上升市场背后通常有相应的政策股息S和经纪公司通常是从政治中受益最大的行业。 2014年对资本市场改革的期望很强，包括恢复OPI，注册系统的飞行员，缓解和重组的合并和重组。所有这些都意味着扩大经纪人的商业范围并多样化其利润模型。尽管很难完全执行RSHORT期限的认可，但这种机构水平的变化对于希望阶段的行动价格非常有力。 最重要的是，股票经纪人通常在低音市场的节点上对向上市场具有较低的一般评级。随着市场的早期减速和通常较弱的商业线路的表现，跑步者的估值水平通常降至历史最低限度。在这种情况下，在“低基础 +高弹性”的背景下，股票动作可能具有强烈的评估维修冲动，即使只要市场正在改善，谈判量仅加热了弹跳或政治的期望。这种评估杠杆作用会在很短的时间内通过情绪扩大，从而导致市场。 从投资心理学的角度来看，股票动作实际上是各种讲故事的最简单的，在上升市场的故事中被理解，并且是许多简单的故事：市场的“温度计”和情感上的“放大器”代表，许多人甚至认为它们是自身上升市场的象征。 2014年的市场趋势始于证券公司，最终在整个市场上扩展到该党。 但是，十年来可能会发生很多变化，而证券公司的逻辑近年来发生了深刻的变化。 2 一个经常出现的时代，“巨大的积极线条可以改变信仰，而向上市场可以改变评估”。 近年来，商业结构，证券公司行业的利润和定位遭受了基本转型。最直观的变化曾经取决于市场状况，而“交易经纪”非常灵活，现在已成为往往稳定的“ Pro”“整体金融服务”。 传统经纪公司的比例继续减少，从而降低了性能波动的范围。资产管理，机构服务，商业衍生品，资产管理和自我管理公司代表了总收入的比例越来越大，并且一般商业方法开始成为“薄弱的市场”。特别是，主要的股票经纪人专注于“资本中介”的角色，并使用结构化的产品和衍生品来服务客户，而不是简单地在市场上创造beta货币。 一个了不起的现象是，越来越多的证券公司开始遵循“持有 +仲裁”，并积极避免市场管理造成的不确定性。当然，这在性能方面更加稳定，但这也意味着降低了市场拐点，对指数增加的敏感性和市场共振能力降低。 同时，该法规的调整正在重组证券公司的生存方式。从OPI的研究（投资银行的责任）到集中在资本市场的“政策”和“人民的本质”上，整个行业都告别了一个普遍增长的时代，朝着更大的合规性和更多的服务方向发展。此外，过去两年中的合并，收购和整合的浪潮增加了，资源收集到了顶部，而中等价值的公司则陷入疏远和焦虑的生存。 回到这个重要的问题：今天的股票可以成为向上市场的标准承载者？ 答案是：但是您必须与所有更复杂的条件集合在一起： 如果经纪人可以领导市场，那么在风中，它可能会起飞。现在，这取决于风的出现，它的大小以及可以吹多少。 具体而言，需要两个级别的内容需要注意。 首先，它具有连续的政策取向。自新“九个国家法规”启动以来，它不仅发表了监管决议，以优化市场生态，而且还敦促价值观公司的注意力“为真实经济和指导长期资金指导”。 改进的政策将增加交易量，修复估值并重新考虑该行业。特别是，一系列行动，包括增加国家队持有和实施资本市场的主动措施，创造了类似于Botto Policym的三重共振+评估底部 + 2024年下半年的信任底部。 对于证券公司而言，这种向上的系统被催化为唯一可以弥补利润结构的被动性的外部力量。 其次，有商业量的市场。 经纪公司的利润模型本质上是乘数放大器。无论是经纪，保证金，信贷还是自我操作资金，最终都取决于支持绩效弹性的商业活动。 在过去的一年中，上海和深圳股票市场的日常销售在100天的谈判中超过了10亿品牌，价值的20亿贷款人返回到20亿亿亿亿美元的平台。这种流动性降低引起的繁荣的恢复是一种基本逻辑，可能导致行动的增加。 Pairto确实转向此方向盘，市场需要的是连续的“能量基础”，而不是几天的旋转加速器S点。当量超过1.8-2亿元人民币的范围时，股票公司的利润感将被大幅回收。 在这种情况下，我们对股票公司的期望也必须更现实。 他不再是“每天开放和击中，闭上眼睛并变得富有”的梦想承载者。”这也不是国家共识的多样性，可以通过在向上市场的感觉轻松促进。这就像一个结构性市场的晴雨表：政治越坚实，市场越多，有序和耐用的经纪人的增长就越多。 3 结果，股票经纪人的机会改变了“情感共鸣”转为“结构选择”。 从2025年中期开始的数据来看，证券和证券秘书处现实表现出强烈的绩效回收。相对于上一年的交易量显着增加，两家股票公司超过了新的最高最高数量，有一些中等规模的Brok上一年工作的10倍以上的公司。所有这些都告诉市场，即使阻力变得更少，方向盘仍然存在。 更重要的是，政治是在该行业中恢复更多的想象力。 已经揭示了Stablecoin法规的实施，对主要经纪公司的许可证的更新，公开了国际运营以及政府债务权利的重新平衡……一系列“不受市场驱动的催化剂”正在重组市场部门市场的预期结构。它们不再是向上市场的“受益人”，但是在新系统下，它们可能逐渐成为“跨机构的矫正者”。 这可能是分配价值资产目前的重要性：它不在等待其每日限制到达，而是再次给出。 在实际投资选择方面，无需选择单个经纪行动。对于投资者谁想参加股票公司市场，但不知道特定的节奏，证券公司的ETF（512000）可能是一个更有效的战略工具。 它涵盖了49家列出价值的公司，其职位的近60％集中在10个主要的主要走廊上，例如东方财富，Citix Securities，Huatai Securities和GF证券。该位置的另外40％考虑了中小型走廊的高性能弹性，从而通过中小型走廊逐步吸收了阶段的高爆炸爆炸特征，从而在单个库存旋转和该部门的民意测验之间进行了更有效的参与途径。 建立向上市场市场的人不一定是主要角色，但他通常是第一个出现的人。 如果您认为该市场仍然有一个正确的市场，那么证券部门可能始终是一个体面的爱情方向。官方NINA Finance帐户 您可以关注更多的粉丝扫描最新的财务信息和24个小时的排量视频以及QR码（Sinafinance）