CFC基本策略的研究| Citic Construction Investnce Investnce的研究与未来研究部，Shi Lihong 该完整报告的研究助理样品的封面| 2025年9月19日 本周，加拿大没有采取任何实质性的缓解措施，这导致了更强烈的一般烹饪感觉。此外，在第四季度基本上耗尽了菜籽油和饮食，国家石油工厂继续出口菜籽油，供应量继续略微紧张，每月的价格差异强烈波动。我们等待未来的市场，供应的边际变量仍然是收获和压碎滚筒学校的节奏，但需求的一面是实施Colza石油公司。 在中国和欧洲区分Colza的石油趋势 最近，Colza在中国和欧盟的石油趋势之间存在区别。在欧盟，由于乌克兰的强奸出口限制，但这仍然是新的猛禽季节。同时，德国联邦统计局表明，其生物柴油出口在25次的上半年仅140万吨，与上一年相比下降了16％。 UFOP组织表示，德国生物燃料和欧盟政策不支持，并反对足够的合作，以在修订温室气体配额的修订中对生物生物燃料建立限制。生物燃料政策上升的季节性压力和食物限制的季节性压力减弱了，相当于1,080欧元/吨，或1,270美元/吨。 在中国，由于其出口他们的出口基本上在第四季度结束，国家行业继续重新出发石油饮食，供应方面继续紧张，价格通常很强。指的是1339-1389美元/吨的欧洲原油的CNF捐款，中国进口欧洲石油的倒利润已减少为AP约1500-1800元/吨。此外，根据Yuan的conversion依，Nantong的非遗物转换强奸油的价格已经高于荷兰强奸油强奸的价格。 预计葡萄干的石油价格将上涨成本和目的地，尽管油价容易上涨，但很难在11个月前跌倒 随着欧盟机架的削减量超过每周7天的每天24小时的预期，欧盟H原始油it的价格已经在全球范围内长期存在，并预计将促进增长。这是一个推动。但是，在25/26上，商业流量限制大大增加了进口中国植物油的进口，命运的希望也很强，这比欧盟的情感更加激动。本周，税收之前的俄罗斯元/白俄罗斯克罗基特石油的参考价为8,200/8,320元/吨，税收后，税收超过10,000元/吨后，到达香港的费用。当前的进口和研磨估计ES表明，进口中国植物油成本的可能性将在11月之前逐渐增加。植物油价格往往会上涨，但在11月很难跌倒。这意味着，如果11-1的价格差异较低，它将更长。 关于先前的高度，我们将继续将欧盟菜籽油CNF的进口成本推荐给锚点。这隐含地暗示着欧盟机架油不能打开中国的出口窗户或将其保存很长时间。由于欧盟可以进口低成本来推动加拿大的Colza强奸，因此Colza石油成本的重心在后阶段可能会下降。欧盟的原始Colza油CNF可以降至1,300美元/吨，相当于10,900-11,300/吨。 从那时起，由于在市场上收获了许多俄罗斯强奸案，因此预计俄罗斯的Colza Oil将集中出口到中国。当时，可以审查对命运的期望以及进口RU的成本SSIAN BULB油也可以阻止增加并下降。 COLZA的石油的价格差可以达到10月底和NSEPTERS原则之间的最大点。 近端节奏主要在等待，并看到储备金的旋转动力学 在11月之前，一个可以扭转肉饼的石油库存期望的变量是十月的备用斗牛石油。但是，指的是最近的收购和收购的结果，邻近供应仍然相对调整，这是广州关闭三道菜的现象，并增加了有限的销售，而基本报价达到了230元/吨。从国家散装石油定价趋势来看，针对石油市场的需求并不乐观，而且价格的加强取决于准备存款的消化能力。在谈判级别上，我们建议关注保留的Rapeseed Oi的交易价格l。 Cultza Rus出口已批准向中国 11月以后，边界供应变量仍在俄罗斯。目前，在25/26年，合作的俄罗斯人仍然保持着约515万吨的高性能，从理论上讲，这增加了向中国出口的可能性。中国和俄罗斯永久工作组的第13届会议最近决定，科尔扎收购了整个俄罗斯的中国出口机构。过去，由于对俄罗斯灯泡的出口配额的限制，该国中国强奸的年度进口范围为200,000至30万吨。中国和俄罗斯之间Colza贸易的灵活性可能导致从俄罗斯Colza出口到中国，超出了预期。 国际科尔扎无疑处于压力下，但是将时间发送到中国可以是在11月之后 从国际的角度来看，全球合作面临着增加收获SE的生产和市场的压力阿森。本周，加拿大统计局将其新的Rapeseed产量提高到2000万吨，类似于全球AAFC和石油的估计。 Colza冰的变化相对较弱。但是，由于进口和商业进口限制，在此阶段，中国很难获得更多进口补品，而且国际项圈压力将不会在没有问题的情况下向中国付出。随着澳大利亚季节的新固定生产以及该国的合作清单，澳大利亚的项圈将在11月至12月之后季节性减弱，并可以与俄罗斯石油饮食的直接出口到中国竞争，并且据推测，中国市场的体感将逐渐澄清。总的来说，在11月之前，植物油之间的单方面和每月价格差异在价格差异较低时往往最长，并且在11月之后，我们认为这会逐渐停止利润。 研究：Shi Lihong 未来的TraDE咨询实践信息：Z0014570 电话：023-81157334 研究助理：Pao Biao 未来的商业信息：F03128525 电话：021-50600233 重要陈述 该订阅帐户（微信ID：CFC商品战略研究）是Citic Construction Investment Futures Co.，Ltd。由R＆D设备建立并独立运营。这是您的官方订阅帐户（以下简称“ CITIC建筑投资”）。 本报告中的意见和信息由遵守CSRC能力管理法规的期货商人提及，并对基于此的行为和责任负责。 CITIC Construction Investment Futures Co.，Ltd。（以下简称“ Citic Construction”）不订阅订户或收到此报告。您被认为是CICC客户端。 如果本报告中发布的内容包含或属于一组解​​释，则商人使用Information其中包含在其中，由于缺乏对内容的完全理解，他们可以误解假设，研究，结论等的基本概念。要求操作员参考CICC发布的一系列报告，仔细阅读所附的陈述，数据源和风险警告，注意可以通过相关分析和预测来确定的关键假设，注意价格以及调查的基础以及调查的结论以及调查的结论，并包括与精确的研究的逻辑。 CICC在本报告中包含的信息的精确，绝对性，守时和完整性方面不提供明确或隐式保证。信息，意见等。在本报告中，它仅表示报告发布时的审判。相关研究意见可能会根据CICC发表的未经通知的随后报告而改变。 CICC销售人物NNEL，商业人员和其他专家可以根据各种假设和标准发表与本报告不一致的市场评论和意见。本报告中发布的内容不是交易决定 - 制定服务，也不是针对本报告中收到内容的商人构成商业建议的情况。运营商必须完全理解各种商业风险，并仔细考虑本报告中发布的内容是否符合其自己的特定标准，独立采用决策商业伊斯兰岛并带来商业风险。商人根据本报告的内容做出的决定是：它与此无关。 本报告中发布的内容仅来自CICC的属性。未经CICC事先书面许可，机构或个人将无法以任何形式复制，复制或发布此报告。如果需要约会，转发等，来源必须显示为“未来CICC”，本报告中没有进行任何添加或更改。也不允许他们接收，复制，复制或引用本报告中发布的全部或部分内容，以接收，复制，复制或引用未经书面许可而被CITIC Construction Investment发布的全部或部分内容。所有权利都是保留的，罪犯将被指控。 统一客户服务电话号码：400-8877-780 网站：www.cfc108.com NINA FINALANCE的办公室帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）